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El "Made in Spain" puede ser por el montaje en España, no necesariamente por la fabricación del cuadro.
Correcto, si la ensamblado en España con componentes chinos, le puedes poner esa pegatina. Incluso si la mitad ya viene pre-ensamblada de china...
Mi ex-empresa hacia algo parecido para vender maquinaria en Rusia pagando menos aranceles (no paga lo mismo una máquina completa que los componentes sueltos). Se montaba y probaba la máquina en España, se desmontaba en X subconjuntos y se enviaba a Rusia donde nuestro socio local la volvía a montar, añadía las carcasas exteriores de chapa (esas si, hechas en Rusia) y ponía la pegatina de "Made un Russia".